In che modo VSME rivoluziona la raccolta dei dati ESG per banche e investitori

Per banche, gestori patrimoniali e assicuratori, la raccolta di dati ESG da controparti di piccole e medie dimensioni è stata finora un processo costoso, manuale e inaffidabile. Ogni istituzione elabora il proprio questionario, lo invia a centinaia o migliaia di PMI mutuatarie e fornitori, per poi dedicare settimane a riconciliare risposte incoerenti in una struttura che si adatti ai propri obblighi di rendicontazione normativa. Lo standard VSME cambia radicalmente questa dinamica, non aggiungendo un altro quadro di riferimento, ma sostituendo il panorama frammentato dei questionari con un unico set di dati standardizzato che si allinea direttamente agli obblighi normativi che gli istituti finanziari devono già rispettare.

Questo articolo analizza cosa comporti concretamente il VSME per gli utenti dei dati: banche che gestiscono portafogli di prestiti, gestori patrimoniali tenuti a rendicontare ai sensi dello SFDR e aziende che raccolgono su larga scala dati ESG relativi alla catena di approvvigionamento.

Il problema che VSME risolve per gli utenti dei dati

Gli istituti finanziari che richiedono dati sulla sostenibilità alle PMI devono affrontare tre problemi che si aggravano a vicenda. In primo luogo, manca l’uniformità: ogni banca o società invia un questionario diverso, con definizioni, unità di misura e ambito di applicazione differenti. In secondo luogo, la qualità delle risposte è scarsa: le PMI prive di competenze in materia di sostenibilità faticano a rispondere a domande ambigue, fornendo dati che richiedono un’approfondita verifica manuale. In terzo luogo, il processo non è scalabile: una banca con 5.000 PMI mutuatarie non può elaborare manualmente 5.000 fogli Excel unici e riconciliarli nei modelli del Pilastro 3 dell'EBA o nei calcoli PAI dell'SFDR.

La raccomandazione della Commissione europea affronta esplicitamente questo tema. Essa incoraggia gli istituti finanziari, gli operatori dei mercati finanziari, le compagnie di assicurazione e gli istituti di credito a basare le loro richieste di dati sulla sostenibilità sul VSME piuttosto che su questionari proprietari. Non si tratta di un obbligo giuridico, ma lancia un chiaro segnale istituzionale: il VSME è il punto di riferimento previsto per lo scambio di dati ESG relativi alle PMI.

In che modo i dati VSME confluiscono nella regolamentazione finanziaria

Il Modulo Completo non è stato concepito come un esercizio accademico sulla copertura ESG. Le informazioni in esso contenute sono state elaborate per soddisfare specifici requisiti normativi di cui le istituzioni finanziarie hanno bisogno. Nel corso dei workshop tenutisi nel settembre 2024 con le associazioni bancarie, sono stati confermati come essenziali e integrati nello standard quattro ulteriori dati: rifiuti radioattivi, rapporto donne-uomini nei ruoli dirigenziali, esclusione dai benchmark di riferimento dell’UE e intensità di gas serra. Altri quattro dati proposti dalle banche sono stati scartati in quanto non necessari: produzione di energia, emissioni del parco veicoli, dati sulla disabilità dei dipendenti e intensità idrica.

Mappatura tra VSME e dati normativi

La tabella che segue mette in relazione le informazioni fornite nell'ambito del VSME con gli specifici strumenti normativi a cui si riferiscono. Tale correlazione si basa sull'Allegato 7 dell'EFRAG (Basis for Conclusions), che fornisce un confronto dettagliato tra i dati previsti dallo SFDR, dal Regolamento sui benchmark e dal Pilastro 3, da un lato, e il VSME e l'ESRS Set 1, dall'altro.

Cosa hanno confermato di aver bisogno le banche — e cosa hanno abbandonato

La consultazione pubblica dell'EFRAG e i workshop sul settore bancario tenutisi nel settembre 2024 hanno fornito un quadro chiaro di ciò che gli istituti finanziari richiedono effettivamente alle PMI loro controparti. Il risultato è stato uno standard pragmatico, definito dalle effettive esigenze in materia di dati piuttosto che da una completezza teorica.

Questo approccio basato sulla consultazione permette al VSME di evitare il difetto comune degli standard ESG: richiedere dati che nessuno utilizza. Ogni dato del Modulo Completo esiste perché un istituto finanziario ha confermato di averne bisogno ai fini della conformità normativa o della valutazione del rischio.

Il vantaggio dell'XBRL: leggibile automaticamente fin dalla fonte

Per gli istituti che raccolgono dati su larga scala, il cambiamento operativo più significativo è rappresentato dalla tassonomia XBRL. Il modello digitale dell’EFRAG genera report Inline XBRL che sono al tempo stesso leggibili dall’uomo e elaborabili automaticamente. Ciò significa che una banca può automatizzare l’acquisizione dei dati VSME provenienti dalle controparti PMI direttamente nei propri sistemi informativi, senza bisogno di estrazioni manuali, analisi di file PDF o riconciliazioni di fogli di calcolo con formati non uniformi.

La tassonomia è open source (licenza MIT), indipendente dal fornitore e progettata per l'integrazione. Qualsiasi fornitore di piattaforme può basarsi su di essa, ed EFRAG ha segnalato che fornirà indicazioni sulle estensioni della tassonomia per le informazioni aggiuntive specifiche delle banche o relative alle giurisdizioni. La versione del febbraio 2026 (versione 1.2.0) supporta 11 lingue dell'UE e include uno strumento di migrazione dei dati per il trasferimento dei dati tra le diverse versioni dei modelli.

Tuttavia, l'attuale modello EFRAG presenta alcune limitazioni per gli utenti istituzionali: supporta solo la rendicontazione relativa a una singola entità e a un singolo periodo e non offre alcuna funzionalità di aggregazione del portafoglio. Per una banca che gestisce centinaia di rapporti con le PMI, il modello funge da implementazione di riferimento: la soluzione operativa richiede una piattaforma in grado di raccogliere, convalidare e aggregare i dati relativi alle microimprese (VSME) sull'intero portafoglio. Alla Generation Impact Global, questo è esattamente ciò che offre la nostra piattaforma.

Cosa comporta ciò per i gestori patrimoniali ai sensi dello SFDR

I gestori patrimoniali soggetti all'SFDR necessitano dei dati relativi agli impatti negativi principali (PAI) a livello delle società partecipate. Per i fondi di private equity e di debito privato con società in cui si investe appartenenti al settore delle PMI, ciò ha rappresentato una sfida particolarmente ardua, poiché le società non quotate non disponevano di un formato di rendicontazione standardizzato. Il Modulo completo VSME fornisce ora una fonte strutturata per la maggior parte degli indicatori della Tabella 1 PAI, tra cui le emissioni di gas serra, l’esposizione ai combustibili fossili, gli impatti sulla biodiversità, il divario retributivo di genere, le violazioni dei diritti umani, i dati anticorruzione e la diversità del consiglio di amministrazione.

In pratica, ciò significa che i gestori di fondi possono ora includere la rendicontazione VSME tra le condizioni dei contratti di investimento, sapendo che lo standard è sufficientemente proporzionato da consentire alle PMI di conformarvisi e sufficientemente completo da alimentare i calcoli previsti dallo SFDR. Ciò riduce il ricorso a dati stimati e modelli di approssimazione, migliorando la credibilità delle informazioni fornite nell'ambito del PAI.

Il tetto massimo della catena del valore e l'Omnibus I

Il pacchetto di semplificazione Omnibus I (febbraio 2025) ha proposto un “limite massimo per la catena del valore” che limiterebbe i dati di sostenibilità che le grandi imprese possono richiedere alle PMI presenti nelle loro catene di approvvigionamento. Mentre il limite legale è stabilito dallo standard ESRS LSME (per le PMI quotate in borsa), si prevede che lo standard VSME funga da limite di fatto per le PMI non quotate. L’analisi dell’EFRAG ha confermato che il VSME soddisfa le ragionevoli aspettative dei redattori ESRS in merito ai dati della catena del valore, ad eccezione di alcuni indicatori specifici di settore quali le rimozioni di gas serra, le microplastiche e le sostanze che destano preoccupazione.

Per le banche e le grandi imprese, ciò significa che il VSME rappresenta il limite massimo realistico di ciò che ci si può aspettare dalle controparti PMI. Organizzare i propri processi di raccolta dati in base a tale limite — anziché ricorrere a questionari troppo ambiziosi che le PMI non sono in grado di compilare — consentirà di migliorare i tassi di risposta, la qualità dei dati e l'efficienza operativa.