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Introduzione La misurazione dell'impatto è diventata un obbligo fondamentale per gli istituti finanziari che operano in contesti normativi in continua evoluzione, tra cui il Regolamento UE sulla divulgazione di informazioni relative alla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (SFDR), i requisiti britannici in materia di divulgazione di informazioni sulla sostenibilità (SDR) e le linee guida dell'International Sustainability Standards Board (ISSB). In questo contesto, la Teoria del Cambiamento (ToC) è uno dei…

La direttiva (UE) 2026/470, adottata il 24 febbraio 2026 e pubblicata nella Gazzetta ufficiale il 26 febbraio 2026, modifica le norme dell'UE in materia di rendicontazione sulla sostenibilità delle imprese e di due diligence in materia di sostenibilità, restringendone l'ambito di applicazione, introducendo misure di tutela della catena del valore, eliminando il passaggio alla garanzia ragionevole e ridefinendo la direttiva sulla due diligence in materia di sostenibilità delle imprese…

L'integrazione dei fattori ambientali, sociali e di governance (ESG) nella vigilanza prudenziale del settore finanziario europeo rappresenta uno dei cambiamenti più significativi nella metodologia normativa dall'attuazione di Basilea III e Solvency II. L'8 gennaio 2026, le autorità di vigilanza europee — l'Autorità bancaria europea (EBA), l'…

Abbiamo esaminato se quest'anno ci saranno cambiamenti in materia di ESG sul mercato statunitense e vorremmo condividere un recente aggiornamento che suggerisce una biforcazione fondamentale, e forse irreversibile, del panorama della rendicontazione aziendale americana. Mentre il governo federale ha di fatto optato per una ritirata strategica verso la sicurezza…

Cosa cambierà nel SFDR nel 2025? Nel novembre 2025, la Commissione europea ha pubblicato una proposta legislativa volta a modificare il regolamento sulla divulgazione di informazioni relative alla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (SFDR – Regolamento (UE) 2019/2088). La proposta ridefinisce radicalmente le modalità di regolamentazione, divulgazione e commercializzazione dei prodotti finanziari legati alla sostenibilità nell'Unione europea. Anziché ampliare gli obblighi di divulgazione…

Introduzione: Perché la vigilanza sui rating ESG è oggi fondamentale I rating ambientali, sociali e di governance (ESG) sono diventati una componente strutturale dei mercati dei capitali dell'UE. Essi influenzano le decisioni di investimento, la costruzione dei portafogli, la divulgazione delle informazioni sulla sostenibilità e la gestione del rischio in tutto il sistema finanziario. Con l'aumentare della loro rilevanza sul mercato, è cresciuta anche la preoccupazione delle autorità di regolamentazione riguardo alla metodologia…

Quando Donald Trump parla della Groenlandia, lo fa in termini di proprietà. Quando l’Europa parla della Groenlandia, ricorre a consultazioni, comunicati congiunti e aggiornamenti normativi. Il contrasto è eloquente e sempre più significativo. L’Artico non è più abbastanza lontano da risultare astratto, né abbastanza stabile da essere…

La Generazione Z non si limita a interessarsi agli investimenti sostenibili; li considera piuttosto un imperativo morale e una difesa pragmatica contro un mondo che percepisce come fondamentalmente instabile. Questa generazione, esperta di tecnologia finanziaria e attivismo digitale, sta impiegando il proprio capitale nascente e la propria vasta ricchezza futura per smantellare il…

L'ISSB avrebbe dovuto rappresentare il "gold standard" per la rendicontazione climatica. Le sue ultime modifiche suggeriscono invece che si stia accontentando di essere lo "standard pragmatico". Negli ultimi due anni, l'International Sustainability Standards Board (ISSB) ha marciato all'insegna di un unico, ambizioso obiettivo: la "Global Baseline". Lo scopo era quello di creare…

Da anni il settore dei servizi finanziari europeo si trova a dover affrontare una delle riforme più ambiziose, e forse più dirompenti, della MiFID II: la separazione obbligatoria (o “unbundling”) dei pagamenti relativi ai servizi di ricerca in materia di investimenti e di esecuzione degli ordini. Questa misura, volta a eliminare i conflitti di interesse e a garantire che i clienti ottenessero un valore aggiunto, ha inavvertitamente creato un…