Il principio della doppia rilevanza determina quali tematiche ESG un'impresa sia tenuta a divulgare ai sensi della direttiva sulla rendicontazione aziendale in materia di sostenibilità. Questo articolo spiega in che modo la valutazione della doppia rilevanza si riflette nella dichiarazione di sostenibilità e come l'ESRS semplificato e la direttiva Omnibus I abbiano modificato le modalità operative a partire dal 2026.
Guida normativa 2026 sulla doppia materialità. Il presente articolo si concentra sulle conseguenze a valle in materia di rendicontazione. “The DMA is not a parallel exercise to ESG reporting — it is the structural mechanism that defines what the sustainability statement contains.” ESRS 2 IRO-1 · IRO-2In che modo il DMA contribuisce alla dichiarazione di sostenibilità
Una volta che il DMA ha individuato gli impatti, i rischi e le opportunità (IRO) rilevanti, l'impresa redige la dichiarazione di sostenibilità articolandola in quattro livelli interconnessi:
- Informativa sulla metodologia (ESRS 2 IRO-1) — una descrizione dettagliata delle modalità di svolgimento della DMA, comprensiva di metodologia, criteri, soglie, approccio al coinvolgimento delle parti interessate e supervisione della valutazione da parte degli organi di governance.
- Ambito di applicazione dei requisiti di informativa (ESRS 2 IRO-2) — un elenco dei requisiti di informativa specifici previsti dall'ESRS che la dichiarazione di sostenibilità copre. Ciò include sia i requisiti determinati dai temi rilevanti sia quelli richiesti indipendentemente dall'esito della valutazione di rilevanza.
- Informazioni specifiche per argomento — il contenuto sostanziale relativo a ciascuna questione rilevante, basato sugli standard specifici per argomento dell’ESRS (E1–E5, S1–S4, G1). Laddove gli standard specifici per argomento non coprano interamente una questione rilevante per gli investitori (IRO), vengono aggiunte informazioni specifiche relative all’entità.
- Interazione strategica (ESRS 2 SBM-3) — una descrizione di come gli IRO rilevanti interagiscono con la strategia, il modello di business e il processo decisionale dell'impresa.
Le questioni non identificate come rilevanti sono state omesse. Le omissioni sono di per sé indicative: ai sensi dell’ESRS 1, segnalano agli utenti della dichiarazione di sostenibilità che l’impresa ha valutato la questione e ha concluso che non era rilevante.[2]
Quali dati genera il DMA ai fini della rendicontazione
Il DMA produce diversi documenti che confluiscono direttamente nella dichiarazione di sostenibilità e nei sistemi di dati sottostanti:
- Matrice di materialità — una rappresentazione visiva a due assi (materialità dell'impatto × materialità finanziaria) di tutti i temi valutati. Sebbene l'ESRS non imponga un formato specifico per la matrice, i dati relativi ai punteggi sottostanti devono essere documentati.
- Registro IRO — un registro strutturato di ogni impatto, rischio e opportunità identificati, con indicazione della categoria, della posizione nella catena del valore, della motivazione del punteggio e del collegamento al relativo requisito di informativa ESRS.
- Documentazione relativa alle soglie — le soglie qualitative o quantitative applicate, corredate di una motivazione.
- Documentazione relativa al coinvolgimento delle parti interessate — prove del coinvolgimento delle parti interessate coinvolte e degli utenti delle dichiarazioni di sostenibilità, ai sensi dell'ESRS 1 §24.
- Approvazione da parte degli organi di governance — prova che gli organi amministrativi, direttivi e di vigilanza sono stati informati degli IRO rilevanti ai sensi dell'ESRS 2 GOV.
Questi documenti si rivolgono contemporaneamente a due destinatari: i destinatari della dichiarazione di sostenibilità (investitori, autorità di regolamentazione, controparti) e il fornitore di servizi di verifica limitata, che verificherà il processo DMA e i suoi risultati nell'ambito dell'incarico di verifica.
La qualità dei dati è una questione che riguarda il reporting, non solo il DMA
Una documentazione DMA incompleta o incoerente è la causa più frequentemente citata delle riserve di garanzia limitata nei rapporti CSRD della Fase 1. Il DMA costituisce il fondamento della dichiarazione di sostenibilità: se le fondamenta sono deboli, ciò si riflette nel rapporto finale.
Cosa è cambiato nella rendicontazione con l'ESRS semplificato
L'ESRS semplificato, contenuto nel parere tecnico dell'EFRAG alla Commissione del 3 dicembre 2025, ha ridefinito le modalità con cui il DMA si integra con la rendicontazione ESG. Tre modifiche concrete hanno un impatto sui redattori:
Filtro di rilevanza delle informazioni
Nell'ambito dell'ESRS 1 semplificato, la rilevanza funge da filtro generale: vengono divulgate solo le informazioni rilevanti. Ciò vale per tutte le informazioni contenute nella dichiarazione di sostenibilità, comprese le informazioni generali previste dall'ESRS 2. Nell'ESRS originale, alcune informazioni dovevano essere divulgate indipendentemente dalla rilevanza. L'ESRS semplificato restringe tale ambito.[3]
Struttura di presentazione veritabile
La dichiarazione di sostenibilità deve ora fornire una rappresentazione completa, imparziale e accurata degli IRO rilevanti — lo standard di rappresentazione veritabile e corretta da tempo utilizzato nella rendicontazione finanziaria secondo gli IFRS. Ciò sposta l'attenzione dal semplice rispetto meccanico di un elenco di informazioni da fornire alla valutazione volta a stabilire se la dichiarazione, nel suo complesso, rappresenti in modo veritabile e corretto il profilo di sostenibilità rilevante dell'impresa.[4]
Volume ridotto dei dati
I dati obbligatori nell’ESRS semplificato sono stati ridotti di circa il 61% rispetto all’ESRS v1; complessivamente, se si includono gli elementi facoltativi, la riduzione raggiunge circa il 71%. Ciò implica che l’impresa dovrà fornire un numero inferiore di indicatori quantitativi obbligatori per ciascun tema rilevante, ponendo maggiore enfasi sulla presentazione veritabile e corretta dell’approccio adottato dall’impresa.[5]
Le conseguenze per le pratiche di rendicontazione ESG
Le modifiche del 2026 premiano le imprese che investono nella DMA come strategia aziendale piuttosto che come semplice requisito di rendicontazione. Nell'ambito dell'ESRS semplificato, la DMA rappresenta di fatto l'elemento più determinante per il risultato riportato. Una DMA carente produce una dichiarazione di sostenibilità carente. Una DMA solida produce una dichiarazione di sostenibilità solida, corredata da una traccia di audit pronta per la verifica.
Per le imprese della seconda fase della CSRD che stanno preparando la loro prima relazione, questa rappresenta un'opportunità. La riduzione del 61% dei dati obbligatori non comporta una diminuzione del 61% del lavoro relativo alla DMA; semmai, tale lavoro si intensifica, poiché la rendicontazione si basa in misura maggiore sui risultati della DMA. Le imprese che nel 2027 presenteranno le relazioni CSRD più solide saranno quelle che nel 2026 investiranno nella metodologia e nella documentazione relative alla DMA.
Fonti
- Standard europeo di rendicontazione sulla sostenibilità n. 1 — Requisiti generali, paragrafi 28–32, relativi al principio della doppia materialità e alla sua applicazione alla divulgazione delle informazioni.
- Standard europeo di rendicontazione sulla sostenibilità n. 1, paragrafi 114, e Linea guida EFRAG n. 1 sulle omissioni e sulla funzione informativa della mancata divulgazione.
- EFRAG, Parere tecnico semplificato dell'ESRS alla Commissione europea, presentato il 3 dicembre 2025, disposizioni sulla rilevanza delle informazioni come criterio generale di selezione.
- EFRAG, Parere tecnico semplificato ESRS, dicembre 2025, quadro di riferimento per la corretta rappresentazione della dichiarazione di sostenibilità.
- EFRAG, Parere tecnico sugli ESRS semplificati, dicembre 2025, analisi sulla riduzione dei dati. Si veda anche la Dichiarazione di risposta dell'EFRAG sui progetti di esposizione degli ESRS semplificati.
